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　　3月30日，贵州茅台（600519）发布公告称，经研究决定，自2026年3月31日起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒(2026)销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。

　　对此，国金证券指出，此次飞天茅台价格调整，正体现公司笃定构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。价格机制市场化是此轮改革的核心，以自营零售价为锚，确定销售合同价与佣金。当年产飞天茅台销售合同价、自营体系零售价涨价幅度分别约8.6%、2.7%，调价后自营体系零售价相较于销售合同价仍有21.3%的利差空间。此外，调价后市场一批价仍高于自营体系零售价，也将部分消费端的需求红利回笼至表内。提价本身意味着公司“随行就市”的价格调整机制具备充分的主观把控性，市场化水平提升利于公司估值中枢上移。整体而言，行业周期底部企稳，公司复苏领先，看好高胜率配置价值。

　　中信证券认为，考虑到白酒行业已经调整多年，白酒行业处于长期周期底部、低市场预期和低持仓的背景下，任何边际向好的改善预计都将大幅提振板块的投资情绪，看好白酒板块修复行情。建议逢低增配白酒行业。

　　责任编辑：刘少叙

　　校对：苏焕文

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　　证券时报网唐强2026-03-3106:39

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